Фондовый рынок снова манит
своими невероятными доходами и зовет за собой. Но, по-прежнему, разбираться во
всем приходится самостоятельно, ведь раскрывать свои секреты специалисты по
работе с ценными бумагами не торопятся. Но ждать, пока этот рынок станет более
лояльным к частным инвесторам, - тоже не дело; деньги должны работать уже
сегодня.
Худшее из того, что могло
произойти, уже произошло: нас напугали. И теперь мы боимся всего, кроме доллара
и евро. Но вот, что показалось мне интересным: инвестиционные компании не
спешат переводить свои активы в валюту, они не видят в этом выгоды. Говорит
управляющий активами «Parex
Asset Management Ukraine» Алексей
Дударенко: «Мы не ожидаем, что гривна девальвирует за уровень 9 грн./$1. То
есть падение гривны вряд ли составит больше, чем 10%, что не является
критичным. Инвестирование в некоторые акции выглядит более
привлекательным». Вот кого и нам бы
послушать: не экспортеров, которым выгоден дорогой доллар, не банкиров, которые
наживаются на валютных качелях, а таких же инвесторов, как и мы, только более
опытных.
ОШИБКИ.
А пока наши страхи привели к замедлению (чуть
ли не остановке) денежного оборота. Представьте, что кровь замедлила свой бег по
венам и артериям; что произойдет в этом случае с организмом? Однозначно, ему
будет плохо. Отдельные клеточки, создав локальный кровяной запас в укромном
капиллярчике, могут некоторое время чувствовать себя в безопасности, но надолго
ли? В конце концов, запас растает и они просто отравятся отходами своей же жизнедеятельности.
Предприятие, город, страна, - подобные
организмы, а мы – их клеточки; и альтернативы непрерывному и бесконечному
движению ни у них, ни у нас нет.
Но неплохо все-таки, что
чему-то мы уже научились, какой-то опыт уже имеем, и какие-то выводы уже
сделали. Теперь вероятность новых ошибок для нас значительно уменьшилась.
Теперь и к фондовому рынку мы будем подходить более осмысленно и более
осторожно.
Что мы делали не так в 2007
году? Много чего, пожалуй. Попробую перечислить.
1.
Гнались за
высокой доходностью.
2.
Верили обещаниям.
3.
Были слишком
азартны и агрессивны.
4.
Не
диверсифицировали.
5.
Не обращали
внимания на ликвидность.
6.
Не имели
долгосрочной стратегии.
7.
Не просчитывали
риски.
8.
Ленились учиться.
9.
Слепо доверяли
управляющим и продавцам.
10.
Инвестировали без плана.
11.
Поддавались эмоциям.
12.
Плохо считали.
13.
Не создавали резервы.
14.
Не изучали законы и документы.
15.
Хватались за все сразу.
Сегодня, уже можно сделать
несколько выводов. Фондовый рынок по своей природе не инвестиционный, а спекулятивный;
он требует или активного личного участия, или четкого контроля за действующими
по нашему поручению, специалистами. Не берусь сказать, что проще или сложнее;
по-видимому, надо исходить из личных предпочтений и свойств характера. Чтобы
по-настоящему зарабатывать, надо быть не инвестором, а профессиональным
участником этого рынка, и работать не только со своими, но и с чужими деньгами.
НАЧАТЬ С НПФ.
Начинать надо с самых
консервативных инструментов, на примере которых, изучать весь рынок и всех его
участников. Подобным консервативным и достаточно пассивным инструментом может
быть только Негосударственный пенсионный фонд (НПФ), в котором надо поработать
(а не просто поучаствовать) хотя бы год.
Работать при этом, надо активно. Что это означает, я скоро расскажу.
Почему НПФ, а не открытый
диверсифицированный ПИФ, который тоже достаточно консервативен? На то, есть
несколько причин.
1.
С НПФ можно
работать несоизмеримо меньшими суммами, не неся при этом повышенных накладных
расходов. Накладные расходы, это:
-
стоимость открытия (закрытия) счета в ценных бумагах (ЦБ) у лицензированного
хранителя;
-
комиссия лицензированного торговца ценными бумагами с каждой покупки-продажи;
-
плата хранителю за зачисление (отчисление) ЦБ на счет (со счета), а также, - за
их хранение;
-
банковская комиссия за перевод денег в уплату за ЦБ;
-
банковская комиссия за обналичивание безналичных денег, полученных от продажи
ЦБ.
Номинальная
стоимость одного сертификата ПИФ обычно составляет не менее 1 000
гривен. Сколько их сможет купить
(докупить) за раз, обычный человек? А через несколько лет работы (ПИФ работает
бессрочно), она должна вырасти, что еще больше затруднит управление вложениями.
Стоимость же единицы пенсионных взносов (ЕПВ) сегодня составляет 1-1,5 гривны;
и хотя она тоже будет расти, но три порядка запаса у нее есть. На 1 000
гривен можно купить 600-1000 ЕПВ и лишь один сертификат ПИФ; на 1 800
гривен можно купить уже 1 200- 1 800 ЕПВ и – все тот же один
сертификат ПИФ. Возможности применения, например, стратегии усреднения, речь о
которой – ниже, разнятся очень сильно.
2.
НПФ более
зарегулированы законодательно, а значит, они более надежны. Если в ПИФ человек
инвестирует на свой страх и риск, осознавая риски, которые он при этом несет,
то НПФ призван защитить его от бедности, а государство, - от чрезмерных
социальных расходов. Это уже не игрушки; допустить провала здесь никак нельзя.
Поэтому и приняты повышенные меры ответственности, отчетности и контроля.
3.
НПФ относятся к
государственной пенсионной системе, которой государство уделяет повышенное
внимание из-за ее большого социального
значения. Наличие и нормальная работа НПФ выгодна любому правительству и любой
власти, ведь кормить пенсионеров все равно придется. Так пусть это сделают они
сами, своими руками, накопив необходимые средства, в течение своей трудовой
деятельности.
4.
Активами НПФ
управляют те же самые специалисты фондового рынка. Не рискуя большими деньгами,
можно составить впечатление об их
профессионализме и порядочности. А порядочность на
этом рынке имеет повышенное значение, потому что одна из
сторон (а именно, КУА) имеет гораздо
больше прав и возможностей, чем другая (инвесторы).
5.
Вкладчики НПФ
имеют государственную налоговую льготу, которая делает инвестиции в собственную
пенсию более выгодными, чем, например, вклад в банке. По сути, к доходности,
обеспечиваемой КУА, государство от себя добавляет еще 15%.
6.
Участник НПФ имеет
больше прав, чем любой другой инвестор. Он может управлять процессом
осуществления пенсионных выплат по своему усмотрению, его счет могут пополнять
близкие родственники и работодатели, которым за это тоже полагается налоговая
льгота. Главное его право – забрать свои деньги из одного НПФ и перевести их в
другой НПФ. Стоит это, независимо от суммы, всего 50 гривен, а сделать это
можно в любой момент. Смена ПИФ обойдется гораздо дороже, а смена КИФ вообще
проблематична.
7.
На сайтах
управляющей компании и администратора
фонда (во всяком случае, это относится к НПФ «Социальный стандарт») можно
видеть, как состояние всех активов, так и информацию о состоянии личного
пенсионного счета. И это позволяет не просто пассивно инвестировать, но и
активно управлять своими накоплениями.
8.
УПРАВЛЕНИЕ.
В НПФ, как и в любых других
инвестиционных фондах, нет привычного для нас понятия сложного процента, а есть
понятие стоимости ЕПВ (доли, акции), а также, - стоимости чистых активов (СЧА).
Если стоимость всего, что есть в фонде (СЧА) разделить на количество купленных
инвесторами ЕПВ, то получится стоимость одной единицы, которая каждый день
меняется, и каждый день отражается на сайте. Мы покупаем ЕПВ по их текущей
стоимости, а затем ждем, что активная работа КУА приведет к ее увеличению.
Таким образом, количество купленных нами ЕПВ фиксируется и не меняется, а вот
их цена может расти или падать из-за того, что в зависимости от состояния
рынка, растет или падает СЧА.
Количество ЕПВ, а не сумма
денег на счете, - вот наше богатство и наш ориентир. Нас мало должна волновать
стоимость ЕПВ сегодня; гораздо важнее то, сколько она будет стоить завтра,
когда наступит время пенсионных выплат. Поэтому нынешнему падению рынка надо
радоваться и увеличивать свои взносы, быстро наращивая количество ЕПВ по
хорошей цене.
Получается, что за одни и те
же деньги, в разное время мы купим разное количество ЕПВ. Очевидно, что
выгоднее делать покупку тогда, когда ЕПВ дешевле. Поскольку предугадать
направление движения рынка заранее невозможно (можно говорить лишь о
долгосрочной тенденции роста), то существует так называемый «метод усреднения»,
когда, скажем, раз в месяц делается покупка на постоянную сумму. В целом, за
достаточно долгий период, колебания рынка сглаживаются, и цена ЕПВ усредняется.
Это – метод пассивного инвестирования, который можно рекомендовать всем занятым
и ленивым. Активный инвестор может следить за колебаниями рынка и в моменты его
падения увеличивать свои вложения. Это – уже элемент спекуляции.
И вот, что я сделал. Взял всю
историю работы НПФ «Социальный стандарт», и смоделировал ситуацию, при которой
некий участник фонда вносил на свой счет по 100 гривен первого числа каждого
месяца. И каждый месяц, на эти деньги покупалось то или иное количество ЕПВ.
Все это я подсчитал и представлю вам в следующем номере. А еще я протестировал
работу стратегии «ловли ям» и выявил доступные инвестору способы влияния на
рост числа ЕПВ, а также установил связь между сегодняшней экономией и
завтрашней пенсией. Совершил, одним словом, как пел Андрей Миронов, «массу
открытий, иногда не желая того». Все это – потом, а пока, желающие создать
собственный пенсионный фонд, могут приходить
с паспортом и ИНН на Гагарина 177-26, а желающие узнать об этом
подробнее, - туда же, но лишь по понедельникам с 18.00, на семинар «Своя
пенсия».
Архив: 3.08.2009.
Комментариев нет:
Отправить комментарий